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2019上半年 煤焦油及深加工市场数据解读

2019-6-26 17:06:39      点击:

导语

2019年上半年,高温煤焦油市场多处于震荡运行状态,高低价差同比去年明显减小;而深加工行业延续亏损运行状态,部分产品价格如工业萘等下滑明显,下面卓创将与您共同解读。

1.价格解读

1.1高温煤焦油市场:2019年煤焦油市场起点在3450-3500元/吨,远高于去年同期水平,而下游开工及需求却不及去年,故而煤焦油一直未有明显的涨势,截至目前,以山东市场为例,煤焦油市场成交均价3272元/吨,同比去年下跌1.53%。其中高位价格多受刚需支撑;价格最低点在4月中上旬,成交均价下滑至3050元/吨,同比下跌4.39%。

4月上旬,煤焦油市场下调50-120元/吨不等,沥青定价下调,工业萘偏弱震荡,深加工亏损压力加重,抵触情绪较浓;而炭黑新单商谈僵持,对原料煤焦油支撑减弱,加之焦企平均开工水平较高,故而出现大幅下行走势。

1.2深加工市场:2019年上半年,国内煤焦油深加工市场运行一般,特别是工业萘市场,震荡下行态势明显。苯酐市场运行偏弱,下游增塑剂产品自身库存压力缓解不足,萘法市场低迷运行,导致市场开工偏低及萘法苯酐盈利空间下降,终端需求弱势,上半年工业萘市场走势低迷。

煤沥青市场整体出货阻力仍较大,下游阳极块连跌跌了5个月共计605元/吨,电解铝市场亏损压力明显,对煤沥青议价态势明显,虽然在4-5月份受深加工企业集中检修支撑煤沥青出现拉涨走势,但鉴于终端走势低迷,市场总体运行较为一般。


1.3两年价格对比:

表 煤焦油及深加工产品价格对比

 

从上表中不难看出,2019年国内煤焦油及深加工产品起平点均高于2018年初价格,但单从上半年市场表现来看,煤焦油及工业萘市场不及去年水平,特别是工业萘市场,与去年同期跌幅约达27.82%,苯酐运行低迷导致市场贸易商参与度下降,导致2019年工业萘市场跌幅明显;因炭黑市场理论盈亏水平已亏损半年之久,且深加工企业整体处在盈亏边缘,市场开工不足,对焦油高位抵触,导致2019年国内煤焦油市场不及去年同期水平;煤沥青市场走势相对稳定,虽出货阻力较大,但市场价格波动相对受限,略高于去年同期水平;蒽油市场受加氢企业刚需及深加工企业低开工率支撑,其二季度市场运行良好,整体走势好于去年同期水平。

2.盈利解读

2.1焦企:据卓创不完全监测统计,2019年上半年主产区焦企平均盈利在56-190元/吨,其中山西地区略低,同比去年下跌56.9%,河北居中,山东地区最高,同比下跌17%-39.47%。利润空间均出现明显缩水。

2.2:深加工:2019年上半年,国内煤焦油深加工企业理论亏损34.51元/吨,略好于去年同期水平,从走势图可以看出,2019年5-6月份深加工企业亏损面较大。


3.供需分析

3.1:供需方面:2018年下半年开始,国家对焦化企业督查略有缓和,环保取消“一刀切”后,受利益驱动,焦化企业多开足马力生产,2019年上半年市场开工水平多维持在80%及以上水平;但上半年安全事故频发,环保及安全检查也并未完全放松,其中山西长治、临汾地区,陕西渭南地区,山东临沂地区均出现不同程度限产情况,但从整体市场供应来看,影响有限,煤焦油供应相比去年同期较为充足。

3.2:深加工需求方面:原料煤焦油价格持续高位,且深加工产品销售不畅,多数产品走势下滑,导致深加工企业亏损面加大,企业无奈多降负荷保价运行,对原料按需采购,议价情绪较浓。


4.后市展望

目前沥青下游市场行情较难好转,商家对高价抵触情绪短期难消,深加工企业出货压力依然较大,预计下周煤沥青市场或持续高位补跌;萘法苯酐市场弱势持续,虽短线工业萘市场低位补涨运行,长线暂难乐观,对原料煤焦油仍以刚需采购为主,预计短线或仍存偏弱下行可能。